Estimados lectores:
Como se habla y habla de crisis, (por supuesto sin imputar
directamente a LOS RESPONSABLES que han sido marcados
reiteradamente por nosoros),aparecen a diario artículos
comentarios o presagios cada uno peor que el otro y cada
uno mas opuesto al sentido común, hemos rescatado este
con el que diferimos en algunos aspectos.-
La solución a las crisis
Huerta de Soto: "Reserva 100%, fin de la banca central y vuelta al patrón oro
A. Martín / M. Llamas
Huerta de Soto, catedrático de Economía de la Universidad Rey Juan Carlos, ofreció una conferencia en The London School of Economics sobre la reforma bancaria que en estos momentos debate el Parlamento británico e, incluso, apoya el gobernador del Banco de Inglaterra, Mervyn King. El economista español comenzó su intervención haciendo referencia a la Ley bancaria de Peel de 1844 y a las implicaciones que ha generado desde entonces.
Y es que, según Huerta de Soto, todos los problemas financieros y económicos de hoy son resultado, de una u otra forma, de la aprobación de esa concreta medida legislativa. En esencia, la Ley de Peel exigía un coeficiente de caja del 100% en oro a los bancos privados, pero tan sólo respecto a la emisión del papel moneda (patrón oro), olvidándose de aplicar el mismo requisito a los depósitos.
Concebida inicialmente para evitar los recurrentes ciclos de auge y recesión que estaban afectando a la economía británica hasta esa fecha, la citada ley fracasó al no incorporar los depósitos a la vista como parte de la oferta monetaria, excluyendo este ámbito de la necesidad de contar con la reserva de 100%. De ahí, precisamente, que el sistema de reserva fraccionaria bancaria continuara existiendo y produciendo expansiones del crédito periódicas, que como explicó el catedrático detalladamente, dan lugar a recurrentes burbujas y depresiones económicas, como la actual.
Comentario: Este sistema ya no está en uso pero es útil saber que en algún momento hubo intentos de control.-
Dicho olvido ha posibilitado el desarrollo y tensión de la denominada reserva fraccionaria, un sistema por el cual las entidades financieras están legitimadas para prestar los depósitos a la vista de sus clientes, expandiendo así el crédito.
Así, por ejemplo, cuando un alguien deposita 100 euros en una cuenta a la vista (cuenta corriente), su dinero, en realidad, se esfuma ya que, automáticamente, la entidad está autorizada legalmente por el gobierno para prestar hasta el 98% de esa cantidad.
Esos 98 euros son, a su vez, depositados en otra cuenta y, nuevamente prestados a otro cliente con tal de reservar el 2% (coeficiente de caja), y así sucesivamente en un proceso que puede repetirse hasta 50 veces, aumentando de forma exponencial la oferta monetaria.
Comentario:Asi es, existe el Sistema Fraccional de Reservas, pero hay algunos errores.-
1) No son 50 veces.-
2) ALGUNOS BANCOS violan esta ley y SOBREPRESTAN el dinero, por lo que cuando el cliente (o varios de ellos lo reclaman), no lo tienen, originando las corridas bancarias que todos hemos visto recientemente.-
3) Agravando esta situación, esos mismos bancos dilapidan el dinero de sus depo sitantes invirtiendo en papeles que no sirven para nada (Bonos, Títulos, Acciones etc)
Asi es el sistema fraccional de Reservas (que deberían respetar los Bancos):
1. Un cliente viene al banco y deposita su Euro.
De éste, el banco deposita 10 centavos en sus reservas, y le es permitido
prestar 90 centavos.
2. Entonces, el banco presta 81 centavos y deposita 9 centavos en reserva.
Recuerde la “regla” de 10% de depósito sobre los 90 centavos que prestó)
3. El banco entonces presta 72 centavos y mantiene 7.2 centavos en reserva.
Este sistema es infinito y cada Euro se perpetúa 28 veces.
¿Por qué existen ciclos de auge y recesión?
Así, Huerta de Soto señaló que, a través de diferentes mecanismos, como el descenso en el tipo de interés, un aumento en el ahorro en un mercado libre conduciría a dedicar más recursos a las etapas que están más alejadas del consumo final (extracción de materias primas en lugar de concesionarios).
Ello generaría una economía más intensiva en capital, fomentando aumentos en productividad, lo que en última instancia fomentaría el crecimiento económico.
Comentario: Coincidimos
Sin embargo, el problema, según el catedrático, se produce cuando entra en juego la expansión del crédito, originada por el sistema bancario de reserva fraccionaria, por el que los bancos pueden "crear dinero virtual de la nada".
Esto se debe a que en este sistema los bancos sólo tienen que guardar como reservas un porcentaje mínimo del dinero que los clientes mantienen como depósitos, mientras que la inmensa mayoría de éste lo dedican a préstamos empresariales u otros.
Comentario: Es lo que describimos arriba como dilapidación de recursos de sus clientes.-
Todo este proceso pernicioso viene además dirigido por el banco central, organismo encargado de gestionar la oferta monetaria y fijar los tipos de interés.
Comentario: esta generalización de Bancos Centrales no es adecuada, ya que agrupando a todos se podrá observar notorias diferencias entre sus procedimientos.-
Expansión monetaria y ajuste
Esta expansión del crédito, no financiada mediante ahorros reales sino gracias a la expansión crediticia de la reserva fraccionaria, es la que da lugar a una etapa de elevado crecimiento económico, sobre-optimismo, burbujas financieras, y otro tipo de procesos insostenibles. En un primer momento, son recibidos con gran entusiasmo por gobiernos, empresarios y consumidores ya que éstos se benefician de ello.
Comentario: Las burbujas no tienen nada que ver con el sistema Fraccional.-
Por empezar aclaremos que SOLO SIRVE PARA EL MERCADO PRIMARIO DE CAPITALES, nunca para el secundario donde actuamos nosotros.
Siguiendo,las burbujas son el mas claro ejemplo de como pudrir un sistema capitalista sano, al emitir papelitos sin valor, tanto sea moneda como bonos o el nombre que se le quiera dar, obviamente con la complicidad del gobierno de turno que lo promueve y acepta como la cosa mas natural, cuando es una prostitución clara.-
El mejor ejemplo lo tenemos con la Reserva Federal que nuevamente emite mas y mas dinero ahora con la excusa de comprar aquello que previamente vendió (Papelitos)a su propio gobierno, o sea cambiar papelitos sin valor por otros TAMBIEN SIN VALOR REAL pero inflados en sus valores............complicado no?
Pero, "¿cuándo tiempo puede durar esta fiesta?, ¿cuánto puede durar esta ilusión por la que todo el mundo puede conseguir lo que quiere sin sacrificios?", se preguntó. Y es que, es en este periodo cuando se generan distorsiones graves en la economía que son descubiertas ulteriormente por el mercado y dan lugar a la crisis financiera y la recesión económica.
Comentario: Cierto pero se debe ser mas responsable como comunicador y apuntar a quienes hacen este desfalco y sino no opinar, por el solo hecho de ganar unos euros por conferencia!!!
Así, la crisis financiera empieza cuando se descubre que el verdadero valor de los préstamos concedidos por el sistema bancario en la etapa de auge es mucho menor de lo que se pensaba inicialmente. El mercado descubre que los bancos, en realidad, están quebrados, y si no fuera por el prestamista de última instancia (banco central), todo el sistema financiero y monetario colapsaría. No obstante, añadió que la crisis bancaria no es la causa de la recesión económica, sino uno de sus más importantes síntomas.
Comentario: Todos son papelitos......cero dinero cash como respaldo y menos que menos respaldo ORO...
Por su parte, la recesión de la economía real comienza cuando el mercado descubre que muchos proyectos de inversión lanzados durante el boom no son realmente rentables, lo que lleva a la necesidad de reestructuración de la economía, en forma de quiebras de empresas, abandono de proyectos empresariales o desplazamiento de factores productivos (trabajo o capital) de los sectores más afectados a otros nuevos.
Comentario: El mercado descubre???
El mercado ES CÓMPLICE porque ellos mismos saben que estan queriendo inventar algo que no existe y no va para atras ni para adelante...........que sería lo mismo que bancos de inversión patrocinaran y financiaran un puente de la Tierra hasta la Luna.-
Los que hacen esto o participan SON DELINCUENTES y no economia real!!!
El problema de fondo, enfatizó Huerta de Soto, es que la expansión crediticia hizo que los empresarios tomaran sus decisiones guiados por falsas señales, como si hubiera un ahorro real mayor de lo que en realidad había. La recesión, por tanto, marca el comienzo del doloroso reajuste que debe producirse para volver a una senda de crecimiento sostenible.
Comentario: El Sr. Huerta entra en un terreno que obviamente no domina......
Un Empresario sigue adelante si ve que su producto sirve y la gente lo compra o usa....siendo esa LA UNICA SEÑAL que debe seguir....
Lo unico que falta es que tambien se ocupe de medir el ahorro real o ficticio..........siendo esa una tarea claramente estatal............que por supuesto el estado no hace!!
La normativa contable es perniciosa
Tras esta exposición teórica, el profesor pasó a aplicar estas ideas a la situación actual. Empezando en el año 2001, a partir del cual las autoridades monetarias de medio mundo se embarcaron en una elevada expansión del crédito, que generaron los perniciosos efectos que se acaban de señalar. Fue en Estados Unidos, y en países europeos como Irlanda o España, donde las políticas de dinero fácil tuvieron mayor impacto. En éstos se generaron grandes burbujas inmobiliarias y booms económicos que en buena parte, como ha quedado de manifiesto con la crisis, estaban sostenidos sobre la base de la expansión artificial del crédito.
Comentario: El concepto esta bien pero está echando la culpa a quien no la tiene...
Lo que hizo (y hace) Estados Unidos no tiene nada que ver con España, Grecia o Irlanda, asi que esta mezclando peras con guindas...
Además de las políticas monetarias, Huerta de Soto señaló el negativo impacto que causó la modificación del tradicional marco regulatorio contable y su sustitución por los nuevos Estándares Internacionales Contables (International Accounting Standards, IAS en inglés). Éstos han significado el abandono del principio tradicional de prudencia, sustituyéndolo por el principio del "valor razonable" a la hora de valorar los activos en los balances, particularmente, los financieros.
Comentario: Sigo creyendo que a cada contador público le enseñan lo mismo que a todos nosotros en la Universidad: DOS + DOS = 4
Acá no hay principio alguno que valga y a lo que el Sr. Huerta creemos se refiere es al llamado "apalancamiento" que consiste en dar un valor ARTIFICIAL SUPERIOR a algo que no lo tiene.-
Contaré una pequeña anécdota para orientarlos:
Nos llaman desde Miami para tratar de hacer un programa con unos bonos hipotecarios "apalancados" emitidos por bancos.-
Nuestra respuesta obvia fue NO........y agregamos eso es fraude!!
Como los consultantes se molestaron se les hizo otra comparación:
Le vendo un Mercedes Benz C 200 que REALMENTE vale U$S100.000.-(cifra hipotética por supuesto) pero APALANCADO vale U$S 180.000.- a lo que inmediatamente responde...que NO LO COMPRARIA!!!
Siguiendo..se les dice: porque me quieres colocar un papel "apalancado (o con valor inflado)" por un valor X y no me aceptar comprar un auto apalancado????
Obviamente que ahi mismo quedó desarmado en sus argumentos solo respondiendo........es que un Mercedes no es una burbuja pero esto si!!
Por eso imaginen...si un intermediario modesto tiene este concepto, es mas que obvio que desde arriba el banco se lo permite y a al banco se lo permite el Banco Central y a estos el Estado........o no?
Según puso de manifiesto, estas reglas tienden a exacerbar los problemas, fomentando mayor cantidad de errores y euforia irracional en la fase del auge, lo que empeora las cosas en la fase de crisis. Por ello, defendió la vuelta a las reglas contables anteriores cuando antes.
Comentario: que puedan o no exacerbar no significan que sean las culpables.........asi que apuntar a los delincuentes financieros!!
La responsabilidad de la crisis no descansa, según el profesor, en el mercado libre, sino en un sistema institucional de la banca y el dinero que tiene graves fallos que son los que generan los ciclos. Un sistema caracterizado por la reserva fraccionaria, la existencia de una agencia de planificación como es el banco central, numerosas regulaciones financieras y la existencia de un dinero público (tan sólo el Estado puede emitir dinero legal).
Comentario: Sigue apuntando en la dirección equivocada!
La solución: reforma bancaria y liberalizar los mercados
De todos los escenarios futuros posibles, afirmó que el más probable es que, contra todo pronóstico y a pesar de todas las perniciosas intervenciones de los gobiernos, el mercado será capaz de salir adelante y hacer que la economía se recupere con cierto éxito. Pero para facilitar esto deben liberalizarse todos los mercados, especialmente el laboral, reducir el gasto público y los impuestos.
Comentario: Coincidimos especialmente en el tema impuestos.-
Pese a su optimismo en la recuperación, advirtió de que es muy probable que los bancos centrales no hayan aprendido la lección y que, tras la recuperación, se volverán a producir procesos de auge y recesión como el actual, independientemente de que regulaciones como Basilea III se aprueben o no.
Comentario: Cuáles bancos centrales no aprendieron??
La respuesta esta la vista!!
La tan criticada Argentina, les llevó la contra empecinadamente cuando criticaban al Central por asumir posiciones radicalizadas como cancelar deuda con sus reservas..y vaya si lo hizo!!!
Obviamente Brasil hizo casi lo mismo y los resultados están a la vista...........mostrando claramente que todos los bancos centrales NO SON IGUALES, NI TIENEN REGULACIONES ABSURDAS, esquivando olímpicamente la recesión de los que siguieron consejos de inútiles que quieren que 2+2 no sea 4 sino 3.25 o 4.03!!!
Huerta de Soto concluyó su intervención advirtiendo que para evitar estos ciclos recurrentes, que desde hace décadas afectan a la economía, la única forma es:
1. Poner fin al sistema de reserva fraccionaria e instaurar un sistema de banca donde todos los depósitos a la vista y equivalentes deban ser mantenidos como reservas, sin posibilidad de prestar contra ellos.
Comentario: Error!!!!!
El Sr. debe sugerir HACER POLVO AL BANQUERO QUE SOBREPRESTE el dinero de sus depositantes y que sirva de ejemplo para otros aprendices de delincuentes disfrazados de banqueros!!
2. Eliminar los bancos centrales como prestamistas de última instancia.
Comentario: Nuevo error!!!!
No todos los bancos Centrales actúan como prestamistas de última instancia.......(Sr. Huerta..favor de ponerse a leer un poco antes de hablar.......)
3. Privatizar el dinero y restaurar el clásico patrón oro.
Comentario: A ese tema nos referíamos cuando empezamos......
Privatizar el dinero absolutamente EN CONTRA!!
Cada país tiene que tener la potestad de administrar su dinero, riquezas y demas.-
Sobre el Patron Oro a favor pero con algunas limitaciones que comentamos a continuación:
1) Aprobamos ese patron dejado de lado hace muchos años porque es una limitante clara a la sobre emisión de dinero, ya que solamente puede ceñirse a sus reservas en lingotes.-
2) Algunos beneficiados podrían ser aquellos paises que dispongan de mas reservas (tanto en lingotes como en posibilidades de tenerlos via minería) mientras que los perjudicados aquellos que no tienen metal dorado.-
3) En ese caso podrían adquirir a privados u otros medios el suficiene oro para emitir circulante con reserva real a la par (la reserva de oro tiene el mismo valor equivalente que el dinero circulante)
4) Un problema a resolver es tener cuidado con los acumuladores de billetes, ya que seria exactamente lo mismo que apropiarse de reservas, con lo cual tendrían poder de decisión.-
Esos mismos especuladores locales podrían asociarse a externos y fácilmente dominar financieramente a un pais, pero que el patron oro es el mejor.........sin ningun lugar a dudas.-
En este sentido, aplaudió la propuesta de Steve Baker y Douglas Carswell, diputados conservadores, que hace poco presentaron en el Parlamento británico una revolucionaria reforma financiera, consistente en limitar la reserva fraccionaria de la banca. Hasta el propio gobernador del Banco de Inglaterra, Mervyn King, parece ver con buenos ojos esta medida. Se trata, sin duda, de un primer paso muy positivo y necesario para evitar crisis como la actual en el futuro, concluyó Huerta de Soto.
Comentario: Precisamente Inglaterra tiene una de las mayores reservas de oro en sus arcas asi que no le sería problemático basar la Libra en metal.-
Hasta la próxima y como siempre esperamos vuestros comentarios
